上周五夜盘在原油阶段性下跌、吊镀加工厂交易风险引发监管政策出台猜想的情况下出现短暂快速下跌行情，但随后盘面止跌反弹，维持收涨状态。周一开盘继续乘势向上，市场情绪明显转好。

针对这一轮上涨。核心逻辑仍在于成交好转、开工回暖等因素支撑下的需求预期回升。需求回升有季节性因素，也有政策影响，更有市场的强烈预期。主要表现在几个方面：

首先是钢材库存的增速放缓，也就是累库的速度在放慢，对于库存的高点和拐点提前到来的声音充斥在各个市场。同时也要看热卷为代表的板材库存在上海等地出现绝对量的下降，这也是近期卷螺差走扩的主要因素。

其次是钢材成交量在螺纹、线材、热卷、中厚板等多个品种继续回升。螺纹在上周就有市场单日成交量超过去年日均值水平，短期的爆发力被认为是强需求回归的表现。

另外，二手房成交回暖、水泥出货量好转，以及下游开工率继续回升等因素，也成为吊镀加工厂需求预期回暖的依据。

从需求的角度来看，回暖是经济复苏的表现。但复苏是从去年深受疫情的影响的谷底之中的复苏，而不是在正常水平之上的增长，这一点还需要清醒对待。对于库存，也不是完全乐观，同样要看到局部高企的库存压力，较多市场建材库存，明显高于去年同期。去库的力度，有待需求的强度支撑。

从目前来看，现货市场总体是继续升温的，从量价两个方面衡量都有进一步好转，市场期待需求复苏进一步改善“弱现实”的期望很高。进入中旬以来，钢材供给的恢复略慢于需求，并且在低利润或者亏损的情况下，继续增产的空间有限。下一步，就看需求的强度，也就是看库存和市场出货的变化。短期内，震荡偏强为主，如果期货盘面拉出新高，吊镀加工厂现货向上的力度会大一些。