上周，天津镀锌厂期螺震荡加剧，总体弱势，月末资金面压制，且需求和成交弱势，市场心态难言好转，虽部分地区拉涨，但涨势难以持续，成交逐步萎缩，低价出货者增多。沙钢厂出货积极，新一轮厂价平盘，官方和汇丰制造业PMI走势分化，经济下行压力仍较大，市场对政策刺激的预期升温。不过，钢材生产成本继续下滑，预计本周钢价走势分化，螺纹、热卷偏强，冷轧偏弱，钢价整体震荡。从宏观经济面来看，红五月并未显现，宏观经济并没有给不锈钢行情实实在在的支撑，火热的股市行情视乎对于不锈钢的行情影响有限。从原料面来看，5月伦镍、镍矿、镍铁将可能完成触底反弹的过程，这对不锈钢成本带来一定支撑作用。但全球镍供应过剩的局面依旧存在，伦镍库存偏高；镍铁开工率不高，对镍矿需求消耗缓慢，将一定程度抑制镍矿、镍铁涨价空间。从供需面来看，天津镀锌厂需求好转仅仅是季节性的调整，并未实现根本性好转；而当前钢厂亏损面稍有改善，且部分钢厂并未实现满负荷生产，未来一个月供应仍将充足；库存方面，虽然3～4月份已经持续去库存化操作，但总体下降有限；故5月份供需矛盾依旧突出，将抑制不锈钢价格反弹的高度。
国内钢材市场在急速拉升后出现回落。周初，受铁矿石连续涨停的刺激，钢坯价 格连续拉升，带动成材市场价格节节走高，贸易商出货良好，下游采购积极，市场成交十分旺盛。但随着铁矿石滞涨，周三起天津镀锌厂期货跌停，并打压钢材期货大幅 下挫，影响贸易商信心，拉涨受阻，终端陷入观望，钢价回落明显。总的来说，受五一节前集中采购和原料价格大幅推高的双重提振，钢材市场表现良好，量价齐 升。钢材市场表现出明显的探底回升行情，究其原因，主要是：一方面，下游行业开工率逐渐增加，用钢需求回温，带动市场成交好转，另一方面，铁 矿石在下半月的连续大幅反弹近20%，接近60美元，也为钢材市场提供充足的上涨理由和动力。就五一后市场而言，笔者认为短期内再次大幅上涨的可能性 较小，有较大几率以震荡下跌的态势运行。钢厂产量难减。据中钢协数据显示，4月中旬重点钢企粗钢日均产量172.28万吨，旬环比增长1.65%；全国粗钢日均估算值为228.5万 吨，旬环比增长1.24%，创近半年多以来的新高。表明随着前期矿价下跌、成材上涨，钢厂利润空间增大，产能恢复加快，产量继续增高，为后市加大供应压 力，天津镀锌厂压制钢价下行。